刘氏兄弟两个同进出，做事合拍，都是亿万富豪。外界把刘銮鸿称“细刘”，叫刘銮雄为“大刘”，在大刘驰骋香港资本市场时，细刘专注搞自己喜欢的高科技，在美国，他投资的GEMSTAR发明易录宝，成功在纳斯达克上市，一度市值接近百亿美元，2001年公司被传媒大王默多克收购合并，兄弟两个获得超过10亿美元进账。在科技热潮中，细刘还投资中国资讯行(chinainfobank)注入汇汉(0214HK)借壳上市。

也许是生财太过神速，赚了几十亿元的刘氏兄弟，很快在资本市场大举进军，他们之后拥有华人置业(0127HK)、爱美高中国(0631HK)、广生行(0189HK)、至祥置业(0112HK)，2003年又收购金匡企业(0286HK)，是资本市场隐性的大户。但，1997年，香港经济剧烈起伏，之后又遭遇金融风暴，当年9月底爱美高中国(0631HK)股价还有7元，2000年底大跌至0.87元，直落9成，华人置业(0127HK)市值从97亿飞跌到11亿元，也大大跌了9成，迫使刘氏兄弟1997年做出22亿元的巨额拨备。

这算是大起之后的大落，“当时我们的损失很多在股票投资方面，因之前过份投资，令应变能力减弱……当时卖娱乐行大赚，但投资也增加，而这些投资齐挫，被逼出售部份投资。若当时的投资一直持有至现在，已可赚大钱。”刘銮雄对路透社记者曾经袒露心扉。

增持回购低成本的资本策略

1999年底华人置业(0127HK)资产134亿，每股帐面净值7.66元，他拥有的皇室大厦、夏悫大厦、华润美宪大厦、新港中心就值80亿以上，只要租金升一成，每股资产净值也就超过8元，收益很稳健，但此时，华人置业(0127HK)每股股价只有0.89元，按照财务观点：此时华人置业(0127HK)现价只是每股资产净值的10%多，也就是说一折。

股市散户也许觉得股价便宜，值得买入，可以看好未来。但对资本市场的猎手来说，这是最容易阻击的天赐良机，任何机构、基金只要很少的资金就可以在市场吸纳一批华人置业(0127HK)股票，然后提出全购，这一杠杆收购技巧在股市屡屡凑效，而刘銮雄自己也最擅长，当年他依靠这一财技发达，今天他当然知道这一危机的后果。

所以，华人置业(0127HK)不断进行间歇性回购，大股东刘銮雄增持则更积极。刘氏1999年底行使两种认股证，付出1.49亿元购入1.52亿股新股，持股量10.59亿股，2000年1月—6月再增购5900万股(其中5千万股在3月底购入，市价约1.30元)，持股量达到11.18亿股，占发行股数52.6%。刘氏不断在增持。

到了2001年，4月大刘回购增持华人置业(0127HK)380.8万股，5月2日再增110.8万股，每股价格0.83元，5月31日又加码增持86万股，7月31日再斥资吸纳华人置业(0127HK)53万股，此时股价是0.79元上下。

2001年9月刘銮雄再行动，连续5天5次回购华人置业(0127HK)，9月19日回购312万股，9月20日再增购424万股，9月21日又增加264万股，9月24日再回购382万股，9月25日又吸进去242万股，其持股华人置业(0127HK)已经接近70%。